净利润下滑超四成，恒安国际高端牌能否缓解成本压力

时间：2023-03-22 19:08:36 来源: 北京商报

难抵成本压力，恒安国际净利润再下滑。3月22日，恒安国际发布2022年财报，净利润下滑41%。从上年的28.75%扩大到如今的41%，原材料价格上涨带给恒安国际的压力不降反增。即使通过发力全渠道、加速布局高端等手段，也未能阻止业绩下滑的速度。然而，如今除了要面对大环境的不例外，还面临着巨大的市场竞争，恒安国际的“止滑”路并不容易。

根据财报内容，恒安国际2022年实现营收226.2亿元，同比增长8.8%，净利润19.25亿元，同比减少41%。事实上，在2021年，恒安国际业绩就已经出现下滑。这一年，恒安国际实现营收207.99亿元，同比下滑7.08%，净利润为32.74%，同比下滑28.75%。

针对业绩下滑的原因，恒安国际相关负责人并没有正面回答，只提到“以财报披露为准”。不过在财报中，恒安国际方面提到，“原材料价格及经营成本上涨为行业带来巨大挑战，加速汰弱留强的市场整合”，以及“尽管集团的升级产品及高端产品系列于年内均大幅增长,有助部分抵消纸巾原材料价格飙升的影响，但纸巾业务的毛利仍持续明显受压”等因素影响了业绩。

(资料图片)

从大环境来看，原材料价格的上涨确实给纸巾企业带来了不小的影响。公开数据显示，2021年，纸浆价格出现大幅波动，在3月份涨至年内高点，现货价一度飙升至7000元/吨以上，到下半年又明显下滑。2022年，纸浆价格再次出现大幅上涨，3月份起维持高位运行，现货价涨至7000元以上。截至目前，纸浆价格仍处于历史高位。

而基于原材料价格上涨带来的影响，多家纸巾企业近两年业绩明显受到影响。财报数据显示，2022年前三季度，中顺洁柔（002511）净利润下滑43.33%，2021年净利润下滑35.85%。维达国际2022年净利润下滑56.91%，2021年净利润下滑12.59%。

为应对原材料价格上涨的不可控因素，恒安国际近年来不断拓展线上电商渠道，以及加速布局高端市场来减负。

财报中，恒安国际提到：“2022年集团继续加大力度发展电商业务及新零售市场，除了于传统大型电商平台推广品牌，亦加强渗透其他新兴电商渠道(如抖音)。集团的电商销售(包括零售通及新通路)占比进一步上升至接近约26.9%(2021年为23.1%)。”

而加速布局高端市场层面，恒安国际则在财报中表示，集团亦致力发展高端产品及持续优化产品组合。

据了解，近两年，恒安国际不断推出高端组合产品。譬如恒安国际纸巾业务推出的高端纸巾系列“云感柔肤”，高端纸尿裤“Q MO”系列、升级卫生巾产品“少女特薄”及「裤型」系列以及在年内新推出的“果滋润系列”等。

虽然在恒安国际的财报中，这些布局高端市场的系列产品销量可观，颇受欢迎，但不可否认的是，在高端市场的竞争压力不小。

在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，女性护理业务领域以及高端化领域众多品牌布局，这对于恒安国际而言竞争不小。

中顺洁柔以纸巾业务占比超90%的竞争力被称为纸茅，在生活纸巾市场有着一定的位置，而近两年，中顺洁柔也在不断推动纸巾业务的高端化转型发展。

同时，在女性护理市场品牌众多。譬如定位中高端卫生巾市场的自由点，其母公司百亚股份（003006）于2020年登陆A股市场，从市占率来看，自由点卫生巾在云贵陕市场份额均占10%以上，排名第二。尼尔森数据显示，2020年位列前五的卫生巾企业市占率总和超过80%。其中包括百亚股份旗下的自由点及妮爽，景兴健护旗下的ABC及Free，桂林洁伶旗下的洁伶及淘淘氧棉等。此外，外资企业尤妮佳旗下的苏菲、宝洁旗下的护舒宝及朵朵、金佰利旗下的高洁丝等也有着不小的市场份额，这些都将对恒安国际的布局造成一定的影响。

恒安国际方面也坦承：“市场竞争非常激烈。年内不少国内外的品牌均采取减价及非常进取的促销策略以渗透中高端市场及年轻族群，试图抢占三四线城市的市场份额。”

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